Центробанк снизил ключевую ставку до 20%. Почему это произошло и что будет дальше?

На заседании 6 июня 2025 года Центральный банк России снизил ключевую ставку с 21% до 20%. Это решение связано с замедлением инфляции. Давайте разберемся подробнее, что на это повлияло и чего ждать в будущем.

Инфляция в стране начала снижаться. С начала июня она составила 9,8 % — это уже однозначное значение после долгого периода высокой инфляции. Более того, по оценке Банка России, в апреле, с поправкой на сезонность, инфляция снизилась до 6,2 % — по мнению экспертов Центрального банка, это показатель реального замедления ценового давления. При этом важно понимать, что речь идёт не о годовом значении (которое в апреле всё ещё превышало 10 %), а о помесячной динамике, пересчитанной в годовом выражении. То есть инфляция не просто остаётся высокой, но и начала замедляться внутри самого года

Это стало основанием для Банка России немного смягчить денежно‑кредитную политику: не кардинально, а постепенно — всего на 1 процентный пункт. При этом курс по‑прежнему остаётся жёстким, чтобы не спровоцировать обратный рост цен. Снижение инфляции — результат предыдущих мер Центробанка: высокой ставки, укрепления рубля и ограничений по кредитам. Всё это снижает спрос: люди и бизнес стали меньше брать кредиты и меньше тратить. Особенно сильно рост цен ощущается в потребительском сегменте — продукты и повседневные товары дорожают быстрее, чем, например, техника или непродовольственные товары.

Рост ВВП замедлился — сейчас он составляет около 1,4–1,5% против 4% ранее. Это значит, что товары и услуги дорожают медленнее. Денег становится меньше по сравнению с товарной массой — это и приводит к снижению инфляции.

1. Риск ради роста. Центробанк решил немного поддержать экономику, несмотря на риски роста инфляции.
2. Позиция правительства. Минэкономики и Минфин, включая министров Силуанова и Решетникова, выступили за снижение ставки, чтобы помочь экономике, которая начала замедляться.

Сейчас прогнозы осторожные. Если инфляция продолжит снижаться, ставка может опуститься до 17 % к концу лета. Важно понимать, что это не решение Центробанка, а мнение ведущих финансовых институтов. Так, в SberCIB Investment Research считают, что «ставка может снизиться до 17–18 % во второй половине 2025 года». Цель Банка России — вернуть инфляцию к 4 % к 2026 году. Но всё будет зависеть от экономических условий.

• Если инфляция продолжит снижаться — ставку снизят ещё на 0,5–1 процентный пункт.
• Если рост цен на продукты ускорится — снижение будет приостановлено.
• Если экономика замедлится слишком сильно — возможно даже временное повышение ставки.

• Кредиты станут доступнее. Если ставка падает, кредиты — дешевеют. Можно будет взять займ на авто, телефон или жильё на более выгодных условиях.
• Доходность вкладов снизится. Ставки по депозитам будут постепенно уменьшаться. Если хотите зафиксировать выгодные условия — стоит сделать это в ближайшее время.
• Рубль укрепляется. Понижение ставки в условиях контроля инфляции воспринимается как сигнал стабильности и усиливает позиции рубля.

Многие предприниматели развивают бизнес на кредитные средства. Снижение ставки делает займы доступнее, значит, возрастёт интерес к открытию бизнеса по франшизе. Особенно это поможет новичкам, для которых ранее кредиты под 23% были неподъёмными. Теперь под 17% — это уже реальный вариант. Также возможны послабления по паушальным взносам и роялти.

Центробанк сделал первый осторожный шаг к смягчению денежной политики после почти трёх лет жёсткого курса. Если инфляция продолжит снижаться, ставка будет поэтапно снижаться и дальше. Это создаст благоприятные условия как для потребителей, так и для малого бизнеса.